阿里申请香港、纽约双重主要上市 分析称其投资者架构改变且利于全球化业务拓展

经济观察网 记者 钱玉娟 “过去这一年，在风云变幻的国际、国内形势下，我们共同面临着很多的‘时代之问’。”7月26日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇在一年一度的致股东信中如是说到。

由于新冠肺炎疫情、行业监管要求、国际地缘政治等带来的诸多不确定性，过去的一年“可能是数十年间感受到外部环境变化最为剧烈的一年”，张勇总结出了阿里应对之道的基本原则是“坚定信心，积极应变，做好自己”，同时，离不开2022年初进一步明确的三大战略——消费、云计算和全球化的指引。

战略方向与多元治理

从阿里巴巴集团发布的2022财年报告看，在截至2022年3月31日的财政年度中，阿里全球年度活跃消费者达13.1亿，其中超10亿来自中国市场，3.05亿来自海外。在张勇看来，阿里在消费者业务领域完成了国内年度购买用户超过10亿的既定目标，是公司发展当中的里程碑事件。

基于海外市场年度购买用户数据，“我们的全球化方向非常明确。”张勇认为，除了在消费领域的全球化，阿里也在探索云计算领域的全球化。他总结阿里巴巴三大业务战略其实是“两纵一横”。

过去一个财年，阿里云计算业务实现了阿里云创立13年来的首次全年盈利，该业务不仅在中国市场保持领先地位，也已经覆盖了全球27个地区，张勇在致股东信中说，“我们相信，必须积极参与国际市场竞争，才能证明阿里巴巴在云计算领域的先进性。”

在充满挑战的一年里，除了坚持战略方向带来的业务变化，阿里在组织和文化上也做出的一系列改变。

“让组织变得更敏捷、灵活”，“让阿里巴巴的未来基于不同业务引擎的共同驱动履带式前行”，本着上述目标，阿里内部实行起多元治理结构下的经营责任制。首先针对消费者业务领域，将数字零售板块划分为国内和海外两部分，分别有戴珊和蒋凡挂帅管理，而云与智能板块则由张建锋执掌，俞永福则接管了重新整合后的生活服务板块。

张勇认为，不同的业务板块“需要拥有更独立的经营策略和管理意识，能够根据变幻的市场需求快速做出适合自身的判断和选择。”阿里还提出了将会指引未来一段时间的经营思想——“能力建设、价值创造”，并在管理实践中于公司更大范围内推行起了OKR。

“从数字导向走向价值导向，并走向‘上下同欲、左右对齐’。”张勇也知道，上述变革的效果需要更长时间才能显现，但他相信，“我们正行进在一条正确的道路上。”

双重主要上市背后

26日这天，阿里巴巴集团还发出公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，将新增香港为主要上市地。在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

谈及上述决定，张勇表示，目的是希望让更广泛多元的投资者，尤其是阿里巴巴数字生态参与者，能共享阿里巴巴的成长和未来。

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任陈端接受经济观察网记者采访时认为，阿里是对当前国际形势和新经济创新发展的整体趋势，进行综合研判后作出的一个战略性选择，对其自身、生态内相关企业和各方关联投资主体而言都会产生比较大的影响。

记者发现“双重主要上市”正在成为中概股回港的主流模式，公开资料显示，截至目前，已有知乎、贝壳、小鹏、理想等9家中概股公司实现在美国和香港双重主要上市。

目前流通市值超2万亿港元的阿里巴巴，“这种体量规模的新经济企业选择两地双重上市，不是简单二次上市，对港交所而言，阿里会形成一种导向性效应。”陈端分析指出，未来如果更多在美国资本市场受创的中概股企业选择以两地双重上市的模式回归，对提升香港资本市场在新经济领域的定价权，巩固香港作为国际金融中心的战略地位有积极价值。

记者了解到，阿里实行双重主要上市之后，预计国际投资者将更多配置阿里港股，同时，阿里巴巴港股也将符合港股通资质。中国社会科学院财经战略研究院研究员、教授魏翔从微观层面分析认为，阿里双重主要上市将为国内股民分享中国互联网经济的发展红利提供途径，“增强人们对中国互联网经济投资的热情”。

陈端对此也有共识，“内地投资者可以通过港股通进行交易，这样对改变阿里投资者结构、让更多中国投资者分享新经济企业成长红利提供了机制上的保障。”她还判断，未来阿里公司股票的流动性或进一步提升，从而降低了大国博弈对企业市值波动的影响，有助于阿里向中美之外的其他国家进行业务拓展。