集邦咨询：预计2024年第一季DRAM合约价季涨幅13~18% Mobile DRAM持续领涨

TrendForce集邦咨询表示，2024年第一季DRAM合约价季涨幅约13~18%，其中Mobile DRAM持续领涨。目前观察，由于2024全年需求展望仍不明朗，故原厂认为持续性减产仍有其必要，以维持存储器产业的供需平衡。

PC DRAM方面，由于DDR5订单需求尚未被满足，同时买方预期DDR4价格会持续上涨，带动买方拉货动能延续，然受到机种逐渐升级至DDR5影响，对DDR4的位元采购量不一定会扩大。不过，由于DDR4及DDR5的售价均尚未达到原厂目标，加上买方仍可接受第一季续涨，故预估整体PC DRAM合约价季涨幅约10~15%，其中DDR5涨幅会略高于DDR4。

Server DRAM方面，由于去年买方着重加速DDR4去化，导致2023年第四季DDR5库存占比已上升至约40%，相较20~25%的市场渗透率，明显看出市场需求仍未全面兑现。然而，原厂持续收敛DDR4供给量，同时为提高获利能力而大幅提高DDR5产出，使2024年第一季Server DRAM合约价季涨幅扩大至10~15%。只是部分原厂较早议定价格，使去年第四季的合约价基准较高，故部分业者2024年第一季价格涨幅约8~13%。

Mobile DRAM方面，由于合约价格仍在历史相对低点，买方更倾向持续建立安全且相对低价的库存水位，因此不断放大购货需求，故第一季Mobile DRAM需求不减。由于买方积极采购，供需转为紧张，但碍于智能手机市场后续仍有不确定性，原厂亦不敢贸然恢复满产。另一方面，半导体制程耗时较长，短期内供需紧张态势难以缓解，将有利原厂价格拉抬。因此，预估第一季Mobile DRAM合约价季涨幅约18~23%，且不排除在寡占市场格局或是品牌客户恐慌追价的情况下，季涨幅有扩大可能。

Graphics DRAM方面，由于在涨势延续的氛围下，买方也持续备货，故主流规格GDDR6 16Gb需求仍强，采购心态普遍愿意接受上涨，预估第一季Graphics DRAM合约价季涨幅约10~15%。TrendForce集邦咨询观察，短期内Graphics DRAM没有跌价迹象，目前拉货动能主要受到买方提前备货所带动，加上Graphics DRAM属于浅盘市场产品，故需特别留意后续终端消费性电子产品的销售动能是否能跟上。

Consumer DRAM方面，因原厂强势拉抬合约价格，促使买方提前备货，拉货动能好转。然而，第一季适逢产业淡季，预期在终端销售疲弱的情况下，买方因提前备货的策略导致库存上升。原厂普遍认为，2024年受HBM及DDR5的渗透逐季扩大影响，低毛利的DDR4产能将被排挤而形成缺货，故DDR4第一季合约价季涨幅会较DDR3高，约10~15%。DDR3仍有厂商持续供应，且普遍库存水位仍高，第一季合约价季涨幅约8~13%。