但斌:注册制最后一定是买方决定的市场,“新股不败”才是A股的“症结”之一

2024-01-31 17:40:33 新浪网 

但斌今日发文称,A股的关键还是太贵,喜欢“炒小炒新”,让这些公司远离了真实的价值。注册制最后一定是买方决定的市场,“新股不败”才是A股的“症结”之一。

全文如下:

和友人讨论一些专家呼吁暂停IPO的问题。

A股的关键,还是太贵啦,如果都像煤炭派息率有10%上下,想跌也很难,因为靠分红7年就回本了。A股过去因为是审批制,需求大于供给,导致绝大多数企业上市就“奇贵”无比,现在的注册制也不是真正意义上的注册制,遇到困难暂停IPO更是本末倒置,也解决不了问题。A股5347家公司,中位数市值43亿,这个市值范围的公司的净利润TTM均值在1亿左右,43倍PE,还是偏贵。美国的小公司表现也是极差,大公司优异。但大A股喜欢“炒小炒新”,让这些公司远离了真实的价值、现在是正常的均值回归……

其实 如果是自由市场经济,真正实行彻底的注册制,差的企业、一般企业,想上市会比较难,上了估值也会很低,上不上一样,就像三板市场。注册制最后一定是买方决定的市场,“新股不败”才是A股的“症结”之一……

朋友的观点:“强烈同意,全世界最成功的资本市场恰恰是长期坚持注册制,放开让优秀的企业IPO,让市场选择,优胜劣汰,从不搞暂缓、暂停之举,如此股市穿越周期表现气势如虹。暂缓、暂停IPO是A股专利,这么多年反复搞,最后是好的企业不来IPO,烂的企业估值虚高,这样的股市很难繁荣。这个道理如大禹治水,堵IPO创造的短期股市泡沫,远不如注册制、让市场选择打造的优质股票靠业绩拉动的长期牛市”

(责任编辑:宋政 HN002)
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