英国并购市场拐点已至？普华永道调查：逾半英国CEO期望未来三年内进行重大收购

四大会计师事务所之一普华永道的一项调查显示，随着利率企稳，英国并购交易的低迷应该会有所缓解，超过一半的英国首席执行官预计将在未来三年内进行一项重大收购。

普华永道表示，2023年英国的并购交易比前一年下降了近五分之一，但补充道，其对300名首席执行官的调查显示，随着通胀放缓和利率见顶，信心正在恢复。

尽管普华永道的调查显示，英国是美国企业的首选投资地，对中国企业的吸引力也越来越大，但它也发现，英国企业正计划加大收购力度。

普华永道英国公司交易、行业和国际主管Tim Allen表示：“超过一半的英国企业表示，它们认为交易是跟上市场变化的最佳方式，我们预计，企业将通过战略性交易来保持业务的可行性。”

低廉的估值可能会鼓励收购活动，尤其是来自海外的收购活动，MSCI英国指数的EBITDA倍数(用于评估并购目标的指标)显示出与美国相比有48%的折扣，这一比例较2015年的15%有所扩大。

这项调查的结果与其他报告的结果相呼应，这些报告预测，在经历了一段时间的商业信心恶化和严峻的融资条件后，英国迎来一波收购浪潮的时机已经成熟。汇编数据显示，去年，该国完成和待完成的交易接近2000亿美元，这比2021年疫情后的高峰期低了60%以上。

普华永道表示，潜在的并购驱动因素包括需要在科技、媒体和电信领域增加新的技术能力，如生成式人工智能，而绿色转型的主题应鼓励在能源、公用事业和资源领域的收购。报告补充道，后者去年的交易额最高，达到180亿英镑。

普华永道还指出，私募股权在英国并购中的作用越来越大，在2023年涉及此类投资者的所有交易中，私募股权的比例达到创纪录的42%。然而，该研究警告称，尽管私募股权基金有大量资金可供配置，但更高的资本成本可能是一个障碍。