2025财年第一季度GMV同比“高个位数”增长 淘天重燃动力了吗？

还在持续变革中的阿里巴巴，“交卷”的财务数据上也体现出了“取舍”。

8月15日，阿里巴巴集团（HK09988，股价76.40港元，市值1.48万亿港元）交出了2025财年一季度（自然年2024年二季度）的成绩单。

财报显示，本季度，阿里实现收入2432.36亿元（人民币，下同），同比增长4%。经调整EBITA利润450.35亿元，归属于普通股股东的净利润为242.69亿元。

去年9月，蔡崇信正式接任阿里巴巴集团董事会主席，吴泳铭出任集团CEO。去年12月20日，阿里宣布，吴泳铭兼任淘天集团CEO。自此，吴泳铭同时担任阿里巴巴集团和淘天集团、阿里云智能集团三项CEO职务。

如果从去年9月算起，蔡崇信以及吴泳铭接棒即将满一年，而吴泳铭兼任淘天集团CEO也已半年多。在超过半年的时间内，淘天集团发生了不少变化，与各业务之间的关系也更为清晰。

财报显示，在阿里聚焦核心业务、坚定投入的策略下，这一季度，淘宝天猫业绩表现延续了上一季度的增长趋势。淘天集团商品交易总额（GMV）同比“高个位数”增长。

不过，淘天集团这一季度的经调整EBITA（息税摊销前利润）为人民币488.10亿元，相较2023年同期下降1%。此外，虽说GMV增速尚可，但这一季度，淘天的客户管理收入同比增长仅1%。

图片来源：财报截图

除了淘天还在变化之中，这一季度，多项业务开始减亏，但对速卖通和Trendyol跨境业务的投入有所增加，导致阿里国际数字商业集团经调整EBITA亏损大幅上涨。

淘天还在变化之中

上一季度，淘天交出了GMV双位数增长的成绩单，这一季度，也仍然延续了增长态势。

财报显示，淘天集团商品交易总额同比高个位数增长，购买人数、购买频次继续增长，订单量取得同比两位数增长。

具体来说，这一季度，淘天的客户管理收入为801.15亿元，同比增长1%。值得一提的是，直营及其他收入同比下降了9%。财报显示，淘天集团下的直营及其他收入主要来自天猫超市、天猫国际和其他直营业务。

对于直营业务收入下降，阿里高管在财报电话会议上表示：“这是我们主动的选择。”其表示，这些零售业务中，从供应商处采购买货，可能有60天或90天的支付期，可以带来正现金流，“如果这些业务规模缩小的话，等于是营运资金的流出，但是这种影响是暂时的”。

对于GMV增速及CMR（客户管理收入）增速存在差距这一问题，阿里高管表示，淘宝天猫现在的优先级还是放在提升用户的购买体验，从而推动用户的购买频次（提升），并推动GMV增长。

阿里高管也提到，商家变现和商业化产品，需要一定时间进行推动，在后面几个季度，会逐渐进行推动。他还表示，在接下来的几个季度，淘天CMR的增速会和GMV的增速匹配起来。

据《每日经济新闻》记者了解，阿里的确在推进自身的商业化产品。7月2日，阿里妈妈宣布，4月初发布的战略新产品“全站推广”即将全量上线。

此外，就在近期，淘宝公布了关于《淘宝网卖家基础软件服务费规则》的意见征集。记者了解到，按照相关规则，从9月1日起，淘宝和天猫将开始对平台上交易状态为“交易成功”（即买家完成确认收货）的订单收取0.6%的“基础软件服务费”。

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对于，阿里高管也在电话会议上进行了回应，其表示，预计服务费的收取会在这个财年接下来的7个月内逐步开始贡献收入。

今年2月，阿里曾在财报中表示，正处于重振淘天集团的过程中，并为未来增长做好准备。种种迹象表明，时至今日，重振淘宝还在进行中，下一阶段的关注重点还是围绕在淘天的赚钱能力上。

值得一提的是，7月26日，淘宝还宣布将优化“仅退款”策略，依据新版店铺体验分提升商家售后自主权，对优质店铺减少或取消售后干预。

记者从淘天集团了解到，数据显示，策略上线首周，得益于商家售后自主权提升及“仅退款”异常行为识别模型升级，淘宝天猫全平台对“已收到货仅退款”场景的介入已减少20%，不合理“仅退款”数量锐减。

从淘天近期连续发布的举措来看，其在增强自身“增收能力”的同时，也在寻求和商家与消费者达成更为平衡的关系，而这一切举措落地还没多久，后续影响还有待观察。

多项业务减亏，但对速卖通投入不小

在“现金奶牛”淘天展露出些许复苏态势的同时，其他业务也有所减亏。

阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示：“本季度，我们持续投入以推动核心业务增长，其他业务通过提升运营效率实现减亏。我们保持良好的利润率，并实现稳定的经调整EBITA。”

财报显示，这一季度，菜鸟营收同比增长16%至268.11亿元，主要来自跨境物流履约服务带来的收入增长和运营效率提升，经调整EBITA为6.18亿元。

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这一季度，由饿了么和高德订单增长带动，本地生活集团收入同比增长12%至162.29亿元。在饿了么单位经济效益改善和交易规模扩大的驱动下，到家业务亏损持续收窄，本地生活集团季度经调整EBITA亏损从去年同期的19.82亿元收窄至3.86亿元。

此外，财报数据显示，所有其他分部的经调整EBITA为亏损12.63亿元，2023年同期为亏损17.33亿元。主要是由于高鑫零售、盒马、阿里健康和灵犀互娱的经营业绩改善所致，部分被对技术业务的投入增加所抵销。

本季度，阿里云收入增长6%，其中AI相关收入同比三位数增长，助推公共云业务收入同比两位数增长，经调整EBITA同比增长155%，达到23.37亿元。

海外业务方面，本季度，跨境业务增长带动AIDC（阿里国际数字商业集团）整体收入实现32%的高增长。其中，Lazada变现率和运营效率提升，并于7月经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）转正，实现盈利。

不过，阿里国际数字商业集团这一季度经调整EBITA为亏损37.06亿元，主要是由于对速卖通和Trendyol跨境业务的投入增加所致，部分被Lazada变现率和运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。

在电话会议上，阿里高管提到，要逐步改善饿了么的UE（单位经济效益），“高德里面的叫车服务同样也要提高UE，在规模和效率两方面都得到改善后，相信这些业务可以大幅降低亏损、走向正盈利”。

各业务的盈利能力开始备受重视。

在本次财报会议上，阿里高管表示：“除电商和云外，对于集团重要的多个互联网科技业务，我们认真评估分析了各业务的产品能力以及现在的市场竞争情况，重新调整大部分业务，在保持产品竞争力的前提下，将会提高商业化能力的优先级。”

他表示，大部分业务将会在1到2年内陆续实现盈亏平衡，并逐渐开始贡献规模化的盈利能力。他还提到，新的财年是阿里巴巴明确战略方向，并实现变革成效的关键阶段。

另外值得一提的是，阿里在发布财报的同时，宣布持续加速回购，本季度已投入58亿美元回购6.13亿股普通股，力度超过去数季度。据统计，过去的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模稳居中概股首位。

每日经济新闻